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Le prix du Bitcoin augmentera car seuls les mineurs rentables restent: Data Analyst

Il y a environ 4 semaines, les marchés boursiers mondiaux étaient en détresse lorsque les investisseurs ont finalement réalisé que le coronavirus n’était pas seulement une maladie limitée à la Chine, mais plutôt une pandémie mondiale qui pourrait endommager de manière permanente les économies du monde entier. 

Les marchés de la cryptographie n’étaient pas à l’abri du chaos qui a conduit le S&P 500 et le Dow à afficher certaines des plus grandes pertes depuis la crise financière mondiale de 2008 et les investisseurs se souviendront que le 13 mars, le prix du Bitcoin ( BTC ) a chuté de plus de 50% pendant la période de 24 heures. 

À ce jour, la volatilité et la peur au sein des marchés financiers persistent et les prévisions futures pour les marchés boursiers sont toujours sombres, mais certains investisseurs commencent au moins à penser que le pire absolu est passé. 

Comme il est de coutume dans le secteur de la cryptographie, lorsqu’un événement catastrophique se produit, les analystes, les commerçants, les devins et les personnalités de la crypto Twitter scrutent la poussière et les décombres afin de dresser un tableau plus clair de «  ce qui s’est passé  ». 

Les investisseurs en Bitcoin se souviendront qu’une cascade de liquidations en cascade sur plusieurs échanges de crypto-monnaies offrant des échanges de marge et des produits dérivés conduit le prix de l’actif numérique à s’effondrer rapidement. 

Valeur de liquidation longue cumulée BitMEX. Source: Skew, Multicoin Capital

Rien que sur BitMEX, 1,6 milliard de dollars de positions longues à effet de levier ont été liquidées et des centaines de millions de dollars ont été effacés de la capitalisation boursière de Bitcoin. De nombreux investisseurs, ainsi qu’un hedge fund ont été pratiquement anéantis au cours d’une journée. 

Le récit selon lequel le krach était le résultat de la corrélation entre le Bitcoin et les marchés boursiers, ainsi que les liquidations sur les positions à effet de levier sur les échanges de dérivés de crypto-monnaies semble avoir été accepté par la majorité des investisseurs, mais on craint de plus en plus que la chute de Bitcoin à 3750 $ ait pu également eu un impact négatif sur les mineurs. 

Les investisseurs sont curieux de savoir si les prix actuels sont inférieurs aux marges de rentabilité des mineurs et si l’événement de réduction de moitié à venir encouragera ou découragera les mineurs, car les prix du Bitcoin sont déjà bien inférieurs aux estimations de prix prévues pour avril 2020.  

Pour mieux comprendre cette affaire, Cryptomonnaieactu s’est entretenu avec Joe Nemelka, analyste de données chez CryptoQuant, fournisseur d’analyses de chaînes de blocs.  

Cryptomonnaieactu: Les investisseurs ont-ils raison de s’inquiéter de l’état des mineurs de Bitcoin après l’effondrement du 13 mars à 3 775 $? Il y a aussi des rumeurs selon lesquelles les mineurs auraient pu jouer un rôle dans la catalyse de la baisse des prix de 50%. Que pensez-vous de ceci? 

Joe Nemelka : Étant donné que les mineurs sont l’un des principaux acteurs de l’écosystème lorsqu’ils vendent davantage par rapport aux autres acteurs, cela indiquerait une capitulation et une sorte de volatilité entrante. 

Cette décision pourrait être à la baisse, car les mineurs qui se vendent poussent la demande. Cela pourrait également faire grimper les prix à mesure que les derniers mineurs non rentables partent et qu’il ne reste que des mineurs rentables, ce qui diminue considérablement la pression de vente.

Miner to Exchange Flow Pourcentage. Source: CryptoQuant

Comme le montre le graphique ci-dessus, lorsque cette métrique est faible, cela indique un changement de prix. Nous voyons cela se produire en février 2018, août 2018, novembre 2018, décembre 2018, avril 2019, juillet 2019, octobre 2019 et février 2020. Chacune de ces instances a signalé un changement de direction de la tendance.

Mineur pour échanger le pourcentage de débit. Source: CryptoQuant

Un autre aperçu intéressant est que le pourcentage des mineurs des entrées de devises a atteint un creux historique (depuis le début de nos données sur les mineurs en 2016) .C’était 0,02. Cela semble signifier que les mineurs se débrouillent, au moins pour le moment, relativement bien quand il s’agit de soutenir les opérations grâce à cette baisse des prix.

La BTC circule de tous les mineurs dans tous les échanges. Source: CryptoQuant

Cette idée que les mineurs se portent bien semble encore plus vraie quand on regarde les sorties brutes de mineurs. Bien qu’ils soient élevés, ils n’étaient pas significativement élevés par rapport à n’importe quelle période précédente.

La BTC entre dans tous les échanges. Source: CryptoQuant

En comparant cela aux entrées de devises, nous constatons que les entrées de devises ont atteint des niveaux records, atteignant presque le triple des précédents. Cela signifie que beaucoup de Bitcoin, plus que jamais au cours des dernières années, ont été échangés.

L’importance de cela est que le Bitcoin entrant dans les échanges est un moyen de mesurer le désir de vendre et comme nous pouvons le voir, le désir de vendre était relativement le plus élevé que nous ayons jamais vu.

En termes de cryptographie, une façon de voir les choses serait qu’il semble que les mains faibles se soient vendues.

Ainsi, il semble que sur la base de nos données que les principaux mineurs, du moins pour l’instant, disposent de réserves de liquidités suffisantes pour maintenir leurs opérations jusqu’à la division par deux, à moins d’une autre baisse significative des prix.

CT: Cela prend-il en compte des éléments tels que les fonds empruntés, les coûts d’exploitation, les prêts fiduciaires et cryptographiques? À votre avis, quel est le prix d’équilibre pour les mineurs?

JN : Eh bien, c’est un peu plus difficile à cerner, mais j’aime faire référence aux données de coût de production Bitcoin de Charles Edwards car elles vous donnent une bande qui a le coût de l’électricité pure (en bas) et de l’électricité + les frais généraux (en haut). 

Graphique journalier BTC USD. Source: TradingView

Je mettrais le seuil de rentabilité entre 7 500 $ et 8 000 $ pour un point de vente minier typique en ce moment. 

Les plus grandes choses qui changeront cela sont, évidemment, la réduction de moitié et le matériel d’exploitation. Comme les anciens et inefficaces (S9, S11, modèles similaires) se déconnectent et que les nouveaux mineurs prennent plus de hashrate, cela pourrait alléger le fardeau des mineurs.

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